9月10日晚，国际铜价出现显著下滑。伦敦金属交易所（LME）铜期货在盘中一度下跌了3.92%，最低达到了每吨14232美元；美国商品交易所（COMEX）的铜期货最大跌幅则为5.04%，降至每磅6.5415美元。此次铜价的急剧回落，主要是由于对美国关税政策的预期变得不再明朗。有消息人士透露，美国白宫尚未就精炼铜的关税政策作出最终决策，官员们正在评估这一政策：尽管铜价的上涨可能会加重制造业的成本负担，但本土矿业的支持也可能带来一些长期的正面影响。知情人士表示，美国商务部已经在设定的6月30日截止日期之前向特朗普递交了一份最新评估报告，然而具体建议内容尚未公开。尽管市场开始预期美国可能会将现有的关税扩展至精炼铜，但是否真正加税仍存在不确定性。这种模糊的关税态度动摇了市场对于美国可能对精炼铜及铜精矿征收关税的信心，进而导致海外铜价的大幅下跌。在此之前，由于美国政府关税预期的影响，以及供需基本面的支撑，LME及COMEX的主要合约价格在过去两天内创下了历史新高。此外，由于市场提前反映了美国可能实施的关税，使得COMEX铜与LME铜之间的价差不断增加，促使全球铜库存流向美国。值得注意的是，类似的情形在2025年曾经发生过。当时市场普遍认为美国将对所有进口的铜征收50%的关税，导致大量铜被运往美国，从而引发了纽约和伦敦两地铜库存与期货价格之间产生了显著差距。然而，7月30日最终发布的政策显示，这项50%的关税仅对铜管、铜棒等半成品及衍生产品适用，而铜矿石和精炼铜则被排除在外。这一决定当天引发了COMEX铜价的暴跌，幅度达17.7%。
